بررسی تأثیر مدیریت وجوه نقد بر عملکرد مالی شرکت با نقش تعدیلی مدیریت ریسک در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده

هدف این پژوهش بررسی تأثیر مدیریت وجوه نقد بر عملکرد مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با نقش تعدیلی مدیریت ریسک است. این تحقیق بر اساس داده‌های 117 شرکت از سال 1396 تا 1402 انجام شده است. در این راستا، دو فرضیه اصلی مورد بررسی قرار گرفت: فرضیه اول، تأثیر معنادار مدیریت وجوه نقد بر عملکرد مالی، و فرضیه دوم، تأثیر مدیریت وجوه نقد بر عملکرد مالی با نقش تعدیلگر مدیریت ریسک. برای آزمون فرضیه‌ها از مدل رگرسیونی پانلی (Panel Data) و روش‌های آماری مناسب نظیر آزمون‌های هم‌انباشتگی، هم‌خطی، و خودهمبستگی استفاده شد. روش‌شناسی تحقیق به‌طور خاص شامل جمع‌آوری داده‌های مالی از صورت‌های مالی شرکت‌ها و استفاده از نرم‌افزارهای آماری مانند Eviews و Stata برای تحلیل و مدل‌سازی روابط میان متغیرها بود. در این تحقیق، برای سنجش مدیریت وجوه نقد از نسبت‌های نقدینگی مانند نسبت نقدی به مجموع دارایی‌ها و برای سنجش عملکرد مالی از متغیرهای مبتنی بر سودآوری بازده دارایی‌ها (ROA) استفاده شد. همچنین، متغیرهای مرتبط با مدیریت ریسک شامل میزان اهرم مالی و ریسک سیستماتیک شرکت‌ها در مدل وارد شدند. نتایج پژوهش نشان داد که مدیریت وجوه نقد تأثیر معناداری بر عملکرد مالی شرکت‌ها دارد، بنابراین فرضیه اول پژوهش رد نشد و تأثیر مثبت مدیریت وجوه نقد تأیید شد. در عین حال، نتایج فرضیه دوم نشان‌دهنده این بود که تأثیر مدیریت وجوه نقد بر عملکرد مالی تحت تأثیر مدیریت ریسک قرار دارد، اما این تأثیر به‌طور منفی تعدیل می‌شود. این به این معناست که با افزایش نقش مدیریت ریسک در شرکت‌ها، تأثیر مثبت مدیریت وجوه نقد بر عملکرد مالی کاهش می‌یابد.