بررسی تاثیر تعدیل‏ کنندگی ساختار سرمایه بر رابطه بین مکانیسم ‏های راهبری شرکتی و ارزش شرکت‏ها‏

چکیده

ساختار سرمایه به معنی نحوه تامین مالی شرکت، بر روی ارزش شرکت تاثیر می‏گذارد؛ به عبارتی رابطه بین اجزای تشکیل‏دهنده ساختار سرمایه که آمیزه‏ای از اوراق قرضه و سهام برای تامین مالی می باشد بر روی نتایج عملکرد شرکت‏ها تاثیر بسزایی دارد. یکی از عوامل اصلی ارتقاء کارایی مالی و اقتصادی بنگاه، نظام راهبری و یا حاکمیتی شرکتی می‏باشد که شامل مجموعه‏ای از روابط میان مدیریت شرکت، هیأت مدیره، سهامداران و سایر گروه‏های ذینفع است. هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی تاثیر تعدیل‏کنندگی ساختار سرمایه بر رابطه بین مکانیسم‏های راهبری شرکتی و ارزش شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‏باشد. جامعه آماری تحقیق حاضر را کلیه شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تشکیل می‌دهند که طی سال‏های 1399 تا 1403 در بورس فعالیت داشته اند. جهت تعیین حجم نمونه مناسب از این جامعه، از روش حذف سیستماتیک و اعمال محدودیت های نمونه‏گیری 102 شرکت انتخاب شده‏اند. همچنین کلیه مراحل در نرم افزار ایویوز EViews با آزمون رگرسیون پانل انجام گرفته است. در نهایت نتایج نشان داد که بین مالکیت نهادی، استقلال هیات مدیره، اندازه هیات مدیره، ساختار سرمایه و ارزش شرکت رابطه معناداری وجود دارد. همچنین ساختار سرمایه بر رابطه بین مالکیت نهادی و ارزش شرکت تاثیر دارد و ساختار سرمایه بر رابطه بین اندازه هیات مدیره و ارزش شرکت تاثیر دارد.