بررسی نقش تعدیلی تنوع‌بخشی شرکتی در ارتباط میان اهرم مالی با ارزش شرکت: رویکردی مقایسه ای از دو شاخص متفاوت

چکیده

هدف این پژوهش بررسی رابطه بین اهرم مالی با ارزش شرکت با تبیین نقش تعدیلی تنوع‌بخشی شرکتی با استفاده از دو شاخص متمایز در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. از آنجایی‌که نتایج پژوهش‌های پیشین در خصوص رابطه ساختار سرمایه با ارزش شرکت‌ها  متفاوت است از اینرو در این پژوهش نقش تعیلی تنوع‌بخشی، به عنوان عاملی که با توجه به تاثیرات آن بر نقدیندگی، رشد و ارزش شرکت‌ها  حائز اهمیت است، با دو شاخص متمایز، مورد سنجش قرار گرفته است تا تفاوت‌های احتمالی در نتایج نیز تحلیل گردد.  نمونه آماری این پژوهش متشکل از 137شرکت از  شرکت‌ها ی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سالهای 1393 لغایت 1401 است. برای تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه ها از مدل های رگرسیون چندمتغیره به روش داده های ترکیبی استفاده شد. نتایج نشان داد که بین اهرم مالی با ارزش شرکت رابطه مستقیم و معناداری وجود دارد. همچنین تنوع‌بخشی با استفاده از شاخص آنتروپی رابطه بین اهرم مالی و ارزش شرکت را تعدیل می کندکه موید این مطلب است که تخصیص بهینه منابع بین کسب و کارهای مختلف شرکت و ایجاد سازگاری بین بخش‌هایی که در تعامل با یکدیگرند، باعث افزایش کارایی سرمایه‌گذاری و ارزش شرکت می شود. ولی از آنجایی‌که در اقتصادهای در حال توسعه بسیاری از شرکت‌ها   علاوه بر فعالیت اصلی سراغ سرمایه‌گذاری های جانبی نیز می روند، نقش تعدیلی تنوع‌بخشی با استفاده از شاخص هرفیندال مورد تایید قرار نگرفت.