بررسی نقش خوش بینی مدیریت در ارتباط تامین مالی خارجی با عملکرد سهام در شرکت ها

چکیده

یکی از نکات اساسی مورد توجه مدیران مالی بنگاههاي اقتصادي، روشها و میزان تامین مالی است. شرکت ها به منظور اجراي پروژه سودآوري و دستيابي به حداکثر بازدهي در جهت افزايش ثروت سهامداران خود، از منابع مالي مختلف به شيوه هاي گوناگون استفاده مي کنند. هدف این تحقیق، بررسی نقش خوش بینی مدیریت در ارتباط تامین مالی خارجی با عملکرد سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره ی زمانی 1395 تا 1400 می باشد. این پژوهش با استفاده از الگوی رگرسیون چند متغیره با استفاده از داده های ترکیبی برای آزمون فرضیه ها استفاده خواهد شد. برای انتخاب این که در تخمین الگوها از روش تلفیقی یا تابلویی استفاده شود، از آزمون F لیمر استفاده خواهد شد. نتایج تحقیق نشان می دهد، فرضیه ی اول تحقیق خوش بینی مدیریت بر ارتباط تامین مالی از طریق بدهی با عملکرد سهام طبق ضریب و سطح خطای متغیر (تامین مالی خارجی از طریق بدهی ها*خوش بینی مدیریتی) به ترتیب برابر (236/0-) و (009/0) می باشد که نشان دهنده رابطه منفی و معنادار این متغیر با عملکرد سهام می باشد. همچنین طبق نتیجه ی فرضیه ی دوم تحقیق، خوش بینی مدیریت بر ارتباط تامین مالی از طریق انتشار سهام جدید با عملکرد سهام طبق ضریب و سطح خطای متغیر (تامین مالی خارجی از طریق انتشار سهام*خوش بینی مدیریت) به ترتیب برابر (213/0-) و (004/0) بوده که نشان دهنده رابطه منفی و معنادار این متغیر با عملکرد سهام می باشد.