بررسی رابطه بین نقد شوندگي سهام، مالكيت خانوادگي و ساختار سرمايه در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده

ساختار مالكيت شركت ها مي تواند بسيار متنوع باشد و طيف وسيعي از سهامداران حقيقي و حقوقي مي توانند در اين ساختار ايفاي نقش كنند. حضور سهامداران حقيقي از يك خانواده يا فاميل با در اختيار داشتن درصد بالاي سهام و يا حضور آن ها در هيات مديره به نوعي خانوادگي بودن مالكيت شركت را نشان مي دهد. نبود شاخصی مناسب برای شناسایی شرکت های خانوادگی و لزوم توجه بیشتر و عمیق تر در ساختار مالکیت شرکت ها ضرورت انجام تحقيق در مورد مالكيت خانوادگی در بازار سرمایه کشور را مشخص می کند. اين تحقيق سعي دارد به بررسي تاثير اين متغير در كنار متغير نقدشوندگي سهام بر ساختار سرمايه شركت ها بپردازد. قلمرو مکانی پژوهش حاضر، بورس اوراق بهادار تهـران بوده و قلمــرو زمانی پژوهش نیز، دوره­ی هفت ساله­ی 1390 تا 1396 می­باشد. در طی پژوهش، دو فرضیه­ی معرفی شده توسط داده­های 140 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و به کمک رگرسيون چند متغيره و داده هاي تركيبي مورد آزمون قرار گرفتند. نتایج حاصل از تحلیل فرضیه ی اول پژوهش نشان داد که نقد شوندگي سهام بر ساختار سرمايه شركت هاي عضو بورس اوراق بهادار تهران تأثير می گذارد. همچنین فرضیه ی دوم چنین بیان نموده است که تاثير نقدشوندگي سهام و مالكيت خانوادگي، ساختار سرمايه را در شركت هاي عضو بورس اوراق بهادارتهران، تحت تاثیر قرار می دهد.